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11月鋁價先漲后跌

11月鋁價先漲后跌。據生意社商品行情分析系統，截止2025年11月28日國內鋁錠華東市場均價21460元/噸，較11月1日市場均價21293.33元/噸，上漲0.78%；較11月13日市場均價21933.33元/噸，下跌2.16%。

鋁價突破2.1萬大關，處于近1-2年的相對高位，原料氧化鋁價格高位回落，目前噸鋁利潤處于相對較好位置。

11月庫存數據一覽

LME鋁庫存：

2025年11月LME 鋁庫存整體呈現高開低走的持續去庫態勢，僅少數日期出現小幅累庫，月初以558050噸的高位開局，月末（11月28日）降至539050噸，全月累計減少19000噸，降幅約3.4%。

11月國內電解鋁錠社會庫存：

2025年11月國內電解鋁錠社會庫存整體呈現先小幅波動、后持續穩步去庫的態勢，全月從月初相對高位逐步回落，中間僅11月中旬出現短暫累庫，并未改變整體去庫的核心趨勢。具體來看，11月國內電解鋁錠社會庫存月末59.6萬噸較月初參考值62.2萬噸，累計減少2.6萬噸，降幅約4.18%。期間庫存并非單向下行，而是經歷了 “溫和波動 - 月中短暫累庫 - 中下旬加速去庫” 的過程。比如 11月17日庫存曾增至63.7萬噸，但隨后下游采購發力，庫存快速回落并持續走低。

宏觀預期提振市場情緒

近期宏觀預期提振市場情緒，助力庫存去化。11 月美聯儲官員鴿派講話升溫降息預期，市場風險偏好提升，貿易商備貨積極性提高，庫存周轉速度加快。同時，中下游企業為規避后續價格波動風險，在價格回落階段提前儲備原料，進一步加快了社會庫存的流通和消化，推動庫存持續走低。

鋁價行情預測

短期鋁價大概率橫盤震蕩運行為主，去庫狀態下，鋁價下行空間有限。